L’orientamento valutativo e informativo sui dati contabili nella prospettiva del valore aziendale: asimmetria informativa e distorsione delle scelte di politica di bilancio

Il volume ha come oggetto di studio il Valore d’azienda analizzato nella prospettiva della relazione con i dati di bilancio e, in termini ancora più ampi, rispetto alle scelte – o politiche – di rappresentazione contabile. In particolare, si studia come le politiche di bilancio possano incidere sulle scelte di investimento degli operatori finanziari e, conseguentemente, sul valore delle quotazioni azionarie. In estrema sintesi, si è cercato di capire se il management aziendale abbia una corretta e compiuta percezione su quali siano le grandezze contabili effettivamente capaci di indirizzare le scelte degli investitori e se, in definitiva, disponga degli elementi conoscitivi necessari per orientare coerentemente l’informativa economico-finanziaria. Oppure se molto spesso si determini un disallineamento tra percezione e realtà, che induce scelte di politica di bilancio distorte se non addirittura controproducenti. Rispetto al disegno complessivo del lavoro, il presente capitolo si propone la risposta al quesito della ricerca formulato nella seconda parte della ricerca. In questa seconda parte ci si è concentrati sull’aspetto endogeno della rilevanza valoriale dei dati di bilancio, ovverosia sulla percezione dell’importanza dell’informazione contabile in generale e, più nello specifico, delle singole variabili, da parte di coloro che redigono o (a vario titolo) portano la responsabilità della redazione del bilancio. La ricerca è stata svolta mediante la somministrazione di un questionario indirizzato ai CEO, CFO o comunque ai soggetti incaricati o che portano, a vario titolo, la responsabilità della redazione del bilancio e dell’informativa contabile obbligatoria delle società quotate italiane (non finanziarie) che risultavano attive all’inizio del 2023. In particolare, il capitolo si articola come segue: 1. Value relevance, percezione manageriale, politiche di bilancio: le tappe del percorso di ricerca 2. Percezione e disallineamento in merito al rilievo del bilancio 3. Percezione e disallineamento in merito all’incidenza delle singole grandezze contabili 4. False percezioni e distorsione delle politiche di bilancio 5. L’impianto della ricerca: le scelte operate, i limiti, i possibili scenari futuri